1

اقتصاددانان، پس از اعلام تصمیم نرخ بهره که مطابق با انتظارات بازار بود، گام‌های اخیر بانک مرکزی و انتظارات آینده را بررسی کردند. کمیته سیاست پولی بانک مرکزی ترکیه (TCMB)، در ماه ژوئیه نرخ بهره سیاستی را که نرخ بهره هفته‌ای مدت‌دار است، تغییر نداده و در ۵۰ درصد ثابت نگه داشت.

در متن تصمیم که پس از جلسه به اشتراک گذاشته شد، اشاره شد که در ماه ژوئیه، نرخ تورم ماهانه ممکن است به طور موقت افزایش یابد. این افزایش به دلیل تنظیمات قیمت و مالیات که خارج از محدوده تأثیر سیاست پولی قرار دارند و همچنین توسعه‌های عرضه در قیمت‌های مواد غذایی خام خواهد بود.

در متن تصمیم، بیان شده است که “تورم بالای خدمات و پایداری آن، انتظارات تورمی، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و قیمت‌های مواد غذایی فشارهای تورمی را زنده نگه می‌دارند.” همچنین اشاره شده که انتظارات تورمی و رفتارهای قیمت‌گذاری با پیش‌بینی‌ها به‌دقت دنبال خواهد شد.

یکی از پیام‌های برجسته در متن تصمیم، گام‌های محدودیت مقداری بود.

بانک مرکزی ترکیه یادآور شد که با درنظرگرفتن رشد و ترکیب وام‌ها، اقدامات اضافی برای حمایت از ثبات مالی کلان و مکانیزم انتقال پولی اتخاذ شده است. همچنین اعلام کرد که در صورت بروز توسعه‌های خارج از پیش‌بینی در بازارهای وام و سپرده، مکانیزم انتقال پولی با گام‌های اضافی احتیاطی کلان حمایت خواهد شد.

نظرات اقتصاددانان در مورد تصمیم بانک مرکزی و متن تصمیم به شرح زیر است:

هاکان کارا

سیاست پولی مدتی است که هیجان‌انگیز نیست، سیاست پولی خوب سیاست پولی خسته‌کننده است.

بشاک کامبر

بانک مرکزی ترکیه اشاره کرد که نرخ تورم ماهانه در حال کاهش است. اما تأکید کرد که تا زمانی که کاهش قابل‌توجه و پایدار در روند تورم حاصل نشود و انتظارات تورمی به محدوده پیش‌بینی شده نزدیک نشود، موضع سیاست پولی سخت‌گیرانه حفظ خواهد شد. می‌توان گفت که متن تصمیم با انتظارات مطابقت دارد.

پریهان تانتوغ

در صورت پیش‌بینی خرابی قابل‌توجه و پایدار در تورم، موضع سیاست پولی سخت‌تر خواهد شد؛ بنابراین، انتظار کاهش نرخ بهره وجود ندارد، و حتی به کاهش نرخ بهره اشاره‌ای هم نمی‌شود. بلکه بانک مرکزی ترکیه به‌صورت واضح و قاطع می‌گوید در صورت لزوم نرخ بهره را افزایش خواهد داد.

ایریس سیبر

به نظر می‌رسد که هیچ تدبیر جدیدی در مورد نقدینگی اعلام نخواهد شد. در متن هم در این مورد هیچ پیشرفتی وجود ندارد. نگرانی در مورد تورم خدماتی مشهود است، زیرا نمی‌توانند آن را کنترل کنند. در این زمینه باید مکانیزم نظارتی به کار گرفته شود.

مرت یلماز

فضایی برای کاهش نرخ بهره فراهم شده است. نمی‌دانم که بانک مرکزی ترکیه از این فضا استفاده خواهد کرد یا نه. انتظار شخصی من این است که تا پایان سال نرخ بهره سیاستی 45 درصد خواهد بود.

ارکان گودک

در متن تصمیم کمیته سیاست پولی (PPK) بخشی وجود دارد که می‌گوید:

“شرایط نقدینگی با درنظرگرفتن احتمالات از نزدیک دنبال می‌شود. ابزارهای استریلیزاسیون در صورت نیاز به طور مؤثر و متنوع استفاده خواهد شد.”

آنچه من از این پیام درک می‌کنم این است که “ما به همه چیز از جمله آنچه توسط Moody’s و ECB و به ویژه Fed اتفاق می‌افتد، جریان‌های سرمایه، و همه نقدینگی وارد و خارج دقت می‌کنیم و پیش‌فعال هستیم.”

متن‌های تصمیم کمیته سیاست پولی پس از مدت طولانی دوباره وارد بازی شده‌اند.